蛰伏中孕育机会！券商阶段新低，机构提示：需把握高性价比布局窗口

　　沪指缩量收跌失守4100点，券商板块随市回调杠杆配资，个股大面积下跌，385亿顶流券商ETF（512000）场内价格跌逾2%，下探2025年7月以来新低。

　　截至最新，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数市净率PB（LF）仅1.4倍，回落至近10年31.51%分位点的低位区间。与此同时资金涌现出较明显的“抄底”迹象。上交所数据显示，券商ETF（512000）近5日累计获资金净流入4.54亿元。

　　实际上，自2025年下半年起，券商板块就表现出业绩增速与估值显著错配的滞涨态势，市场主题偏好影响及资金面约束或为主因。随着板块再度来到高性价比区间，机构提示，多重因素有望支撑券商向上动能。

　　① 业绩保持高增，市场交投维持高位，2025年多家券商归母净利润创历史新高，开年以来市场各项指标同比增长强劲，预计2026年一季度业绩继续展现高弹性。

　　② 行业整合加速，东吴证券近日公告整合东海证券，标志着券商并购进入区域深耕的新阶段。2026年作为“十五五”开局之年，券商行业整合进程料将提速，推动行业高质量发展。

　　③ 券商板块估值与仓位均处于历史低位，机构对于券商的配置比例与行业景气度错配，未来在公募基准持续落地等因素的驱动下，板块有望孕育向上弹性。

　　站在当下，尽管短期地缘风险上升，但国内两会、流动性宽松、盈利修复等支撑因素还在，市场或博弈宽松政策预期。长城证券指出，券商板块正处于“高景气+低中枢估值+资金压制边际缓和”的阶段，短期大概率随大盘高波动震荡，但中期仍处估值修复向上的通道，性价比较高。*

　　有行情，永华证券，永华证券配资，香港永华证券公司买券商！券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。券商ETF（512000）最新基金规模超385亿元，年内日均成交额超11亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　数据来源于沪深交易所、公开资料等。券商ETF（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　机构观点来源：长城证券20250303《地方国资并购加快，持续打造一流投资银行-关于东吴证券拟收购东海证券的点评》。

　　ETF基金费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。联接基金费用相关说明：华宝中证全指证券公司ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证全指证券公司ETF联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.4%。

　　风险提示：以上产品由基金管理人发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！